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短期利多结束豆油出现走高

www.tenimizer.com2020-01-14

上周,美国农业部发布的月度供需报告继续通过增加出口和挤压数据来降低2014/2015年全球和美国的年末库存,但维持了同样的新年生产预测,整体小幅上涨。该报告看涨的项目在市场预期之内,所有林池品种的疲软导致美国大豆再次下跌。不过,市场预计,美国大豆作为一个整体,在月底发布种植面积预测报告之前,将维持一个低而窄的振荡态势,不太可能直接跌破这个位置。

7月之后,随着美国大豆进入生长期,市场也进入了天气投机的关键阶段。在当前各种熊市压力的熊市环境下,市场将对天气变化更加敏感。任何不利的天气变化都可能给美国大豆带来一定的反弹,这将推动豆油上涨。

外围石油市场的短期利润已经释放。

厄尔尼诺天气炒作集中在石油行业的早期阶段。美国政府提高了未来三年的生物柴油消费目标。巴西生物柴油产量逐月大幅增长。印度尼西亚政府对出口产品征税,以补贴生物柴油,许多其他有利的浓缩排放导致美国豆油和马来西亚棕榈油大幅反弹。随着短期利润的释放,石油市场在一轮反弹后进行调整是正常的。

与此同时,马来西亚5月份的报告显示棕榈油产量和库存高于市场预期,使得厄尔尼诺天气的猜测降温,给石油市场带来压力。然而,今年厄尔尼诺现象的发生已经得到许多国家的证实,但在发生水平和影响上仍然存在差异。作者认为,只要厄尔尼诺天气存在,天气猜测就会反复出现,这至少会使石油板块抵制下跌。一旦东南亚棕榈油产量数据显示出天气影响的迹象,油价反弹水平将会更高。

生物柴油消耗量的增加无疑是中长期内看到更多石油的关键因素。食品中对油脂的需求已经稳定,需求的波动基本上是由生物柴油的需求决定的。美国未来将提高生物柴油消费目标,印度尼西亚将征税补贴生物柴油企业,所有这些都将增加生物柴油的产量,从而提振对石油和脂肪的需求。

国内豆油面临巨大的供应压力

目前,大豆到货速度明显加快。然而,由于大豆运抵香港的成本较低,这家石油工厂仍有50-100元/吨的压榨利润。因此,预计油厂的启动率将保持较高水平,大豆油的供应将大幅增加。

在需求方面,炎热的天气和没有假期将导致豆油进入相对较低的季节。豆油库存现已达到最低点,库存将在后期逐渐恢复。现货价格仍有下跌的空间。然?髡呷衔偷南陆凳怯邢薜模渴秃腿跎攀车哪J奖3植槐洹?

首先,从以后的需求来看,虽然炎热的天气会导致棕榈油取代部分豆油,但今年豆油和棕榈油之间持续的低价格差异将大大减少这种替代量。与此同时,今年豆油消费出现了一个新的增长点,即作为饲料原料,豆油在饲料生产配方中的比例有所增加。据了解,目前,添加到水产饲料中的油的比例已大幅增加,从2%-5%增加到10%以上,有些水生物种甚至增加到20%-30%。根据目前水产饲料的规模,这部分新的消费将消耗至少75万吨石油。然而,夏季是水产饲料生产和消费的高峰期。今年夏天豆油市场的特点可能是淡季。豆油库存在后期的恢复可能低于预期。

第二,由于国内石油市场对后期预期供应量增加的额外反应,趋势明显弱于外盘石油,导致进口损失,这将有效限制后期进口量。此外,豆粕供过于求的问题更多

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